Vergessen Sie die Transaktionsgebühren nicht

Wenn Sie als Bitcoin-Nutzer den Mempool überprüfen, fällt Ihnen vielleicht auf, dass Sie nur eine Gebühr von 0,3 sat/vB zahlen müssen, damit Ihre Transaktion bestätigt wird. Sie freuen sich darüber – sind aber vielleicht auch ein wenig beunruhigt. Schließlich bedeuten niedrige Gebühren oft, dass niemand sonst Transaktionen durchführen möchte, was kein gutes Zeichen für die Aktivität im Bitcoin-Netzwerk ist.

Wenn Sie Miner sind, sehen Sie bei Ihren Belohnungen 3,125 BTC aus der Blockprämie und nur 0,01 BTC an Gebühren. Sie fragen sich, wie Sie das nächste Halving überstehen sollen, wenn das so weitergeht.

Und wenn Sie als Finanzanalyst ein Bergbaumodell erstellen, können Sie zwar alle anderen Annahmen optimistisch anpassen – bei den Bitcoin-Transaktionsgebühren geben Sie für die nächsten zehn Jahre jedoch weiterhin 0,01 BTC pro Block ein, einfach weil das der aktuelle Stand ist.

In diesem Artikel werden wir uns damit befassen, wie sich die Bitcoin-Transaktionsgebühren tatsächlich verteilen – und warum die derzeit niedrigen Durchschnittswerte nicht das ganze Bild widerspiegeln. Die Gebühren sind derzeit zwar sehr niedrig, aber sie sind auch extrem ungleich verteilt. Einige wenige Blöcke vereinen einen überproportionalen Anteil aller Gebühren auf sich, und wenn sie auftreten, können sie den Durchschnitt drastisch in die Höhe treiben.

Bevor Sie also davon ausgehen, dass das derzeitige Umfeld mit niedrigen Gebühren ewig anhalten wird, werfen wir doch einmal einen Blick auf die Daten.

Die Gebühren sind auf dem niedrigsten Stand seit 2010

Schauen wir uns zunächst einmal an, wie niedrig die Gebühren heutzutage tatsächlich sind.

Wie Sie der nachstehenden Grafik entnehmen können, lag die durchschnittliche Gebühr pro Block in diesem Jahr bei nur 0,036 BTC – dem niedrigsten Stand seit 2010, dem ersten vollen Jahr seit der Einführung von Bitcoin.

Wie wir jedoch noch sehen werden, bedeutet die Tatsache, dass die Gebühren derzeit meist niedrig sind, nicht, dass sie auch in Zukunft niedrig bleiben werden.

Die Gebühren sind in der Regel niedrig, steigen jedoch gelegentlich auf ein extremes Niveau an

Die Gebühren waren im Jahr 2025 aus zwei Gründen minimal. Erstens waren die Basisgebühren an „normalen“ Tagen ungewöhnlich niedrig, sodass den Minern fast keine zusätzlichen Einnahmen entstanden. Zweitens gab es keine der extremen Spitzen, die auftreten, wenn Nachfragespitzen die begrenzte Blockkapazität von Bitcoin übersteigen.

Die nachstehende Grafik zeigt die Verteilung der Gebühren pro Block seit dem Halving im Jahr 2020. Es handelt sich um eine Verteilung mit dicken Enden: Fast alle Blöcke enthalten weniger als 1 BTC an Gebühren, während einige wenige Ausreißer über 5 BTC hinausgehen – was verdeutlicht, wie ein winziger Bruchteil der Blöcke einen überproportionalen Anteil an den Gesamtgebühren auf sich vereint.

Im Jahr 2025 gab es einfach noch nicht viele dieser Blöcke mit hohen Gebühren – was erklärt, warum die Gebühren insgesamt so niedrig geblieben sind.

Meistens passiert nichts. Dann, hin und wieder, kommt es zu einem einschneidenden Ereignis, das die Durchschnittswerte dominiert. So verhalten sich die Bitcoin-Transaktionsgebühren.

Die obersten 1 % der Blöcke erhalten 32 % aller Gebühren

Schauen wir uns als Nächstes einmal an, wie ungleichmäßig die Gebühren tatsächlich verteilt sind.

Sie haben wahrscheinlich schon einmal vom Pareto-Prinzip oder der 80/20-Regel gehört – einem Konzept, das erklärt, wie ein kleiner Anteil oft den Großteil der Ergebnisse hervorbringt.

Eine extreme Ausprägung davon zeigt sich bei der Verteilung der Transaktionsgebühren bei Bitcoin.

Die nachstehende Grafik veranschaulicht, wie sich die kumulierten Gebühren auf die Blöcke verteilen. Auf der x-Achse ist der kumulierte Prozentsatz der Blöcke (sortiert nach Gebührenhöhe) dargestellt, während die y-Achse den kumulierten Prozentsatz der Gesamtgebühren angibt.

Wie Sie sehen können, ist die Verteilung der Gebühren äußerst ungleichmäßig. Wäre sie gleichmäßig, würde die Kurve der diagonalen „Gleichheitslinie“ folgen – in Wirklichkeit ist sie jedoch stark zugunsten einer kleinen Anzahl von Blöcken mit hohen Gebühren verzerrt.

Seit dem Halving im Jahr 2024 sind 32 % aller Transaktionsgebühren auf die obersten 1 % der Blöcke entfallen, während die obersten 80 % 98 % der Gesamtsumme ausmachten. Mit anderen Worten: Die überwiegende Mehrheit der Blöcke enthält so gut wie keine Gebühren – während eine kleine Handvoll einen enormen Anteil an der Gesamtsumme für sich beansprucht.

Interessanterweise hat sich diese Ungleichheit seit dem Halving im Jahr 2024 noch verstärkt, da die Gebühren die meiste Zeit über niedrig geblieben sind, unterbrochen von kurzen, aber explosiven Anstiegen.

Um diese Ungleichheit zu quantifizieren, können wir den Gini-Koeffizienten heranziehen, einen Maßstab, der häufig zur Beschreibung der Einkommensverteilung verwendet wird. Die Gebührenverteilung bei Bitcoin weist einen Gini-Koeffizienten von 0,68 auf – was in etwa der Einkommensungleichheit in den Ländern mit der größten Ungleichheit weltweit entspricht. Mit anderen Worten: Ein paar wenige glückliche Blöcke machen den Großteil des Gewinns aus.

Wer die großen Blöcke verpasst, verpasst etwas Großes

Was bedeutet das nun konkret für die Bergleute?

Im vorigen Abschnitt haben wir gezeigt, wie ein kleiner Anteil der Blöcke einen großen Teil aller Transaktionsgebühren einnimmt. Die folgenden Diagramme greifen diesen Gedanken auf.

Für Miner hat diese Konzentration klare Konsequenzen: Wer die Blöcke mit den höchsten Gebühren verpasst, entgeht einem großen Teil der potenziellen Einnahmen.

Hätten Sie seit dem Halving im Jahr 2024 nur 1 % der Blöcke mit den höchsten Gebühren verpasst, wären Ihre gesamten Gebühreneinnahmen um 32 % geringer ausgefallen – eine erstaunlich hohe Konzentration.

Vielleicht denken Sie: „Die Gebühren sind derzeit so niedrig – warum sollte mich das interessieren?“ Das mag heute zutreffen, aber wenn Sie die Gebühren jetzt ignorieren, bedeutet das später Ärger. Nach dem Halving im Jahr 2028 werden die Gebühren einen viel größeren Anteil an den Einnahmen der Miner ausmachen, und schon das Verpassen von nur wenigen Top-Blöcken könnte verheerende Folgen haben.

Die nächste Grafik zeigt den prozentualen Anteil der Gesamteinnahmen, der verloren geht, wenn die Blöcke mit den höchsten Gebühren verpasst werden. Derzeit sieht dieser Anteil noch gering aus, da der Großteil der Einnahmen nach wie vor aus der Subvention in Höhe von 3,125 BTC stammt (die sich im Jahr 2028 auf 1,5625 BTC halbieren wird).

Wie aus der Grafik hervorgeht, hätte sich Ihr Gesamtumsatz um 1,2 % verringert, wenn Sie seit dem Halving im Jahr 2024 die obersten 1 % der Gebührenblöcke verpasst hätten. Das mag nicht nach viel klingen, doch wie bereits erläutert, wird dieser Wert mit dem Rückgang der Blocksubventionen bei künftigen Halvings deutlich ansteigen.

Hätten Sie seit dem Halving im Jahr 2024 die obersten 1 % der Gebührenblöcke verpasst, wären Ihre Gesamteinnahmen um 1,2 % geringer ausgefallen. Das mag geringfügig klingen, doch mit dem Rückgang der Subventionen werden die Auswirkungen dramatisch zunehmen.

Ihre tatsächlichen Einnahmen hängen auch von Ihrem Mining-Pool ab. Manche Pools geben kurzzeitige Gebührenspitzen möglicherweise nicht weiter – diese machen oft einen großen Teil der Gesamtgebühren aus. Um dieses Risiko zu verringern, empfehlen wir generell, FPPS-Pools zu meiden und stattdessen PPLNS-Pools oder einen Hashrate-Marktplatz zu nutzen, wo die Auszahlungen die tatsächlichen Belohnungen besser widerspiegeln.

In einem kommenden Artikel werden wir untersuchen, wie sich die Einnahmen der Miner durch eine bessere Auswahl des Pools maximieren lassen.

Fazit

Bitcoin-Transaktionsgebühren folgen einem „Fat-Tail“-Muster – die meisten Blöcke bringen fast nichts ein, während einige wenige enorme Erträge abwerfen. Die Verwendung aktueller Durchschnittswerte zur Modellierung der Zukunft ist irreführend.

Da sich die Blocksubventionen weiterhin halbieren, werden Transaktionsgebühren zum Eckpfeiler der Einnahmen der Miner. Das Verpassen der Top-Blöcke – oder das Ausgehen von falschen Annahmen – könnte den Unterschied zwischen Gewinn und Verlust ausmachen.

Für Miner, Analysten und alle, die sich ernsthaft mit der Zukunft von Bitcoin auseinandersetzen, ist es jetzt an der Zeit, diesen Wandel zu verstehen und sich darauf vorzubereiten.