Vergessen Sie die Transaktionsgebühren nicht

Wenn Sie als Bitcoin-Nutzer den Mempool überprüfen, fällt Ihnen vielleicht auf, dass Sie nur eine Gebühr von 0,3 sat/vB zahlen müssen, damit Ihre Transaktion bestätigt wird. Sie freuen sich darüber – sind aber vielleicht auch ein wenig beunruhigt. Schließlich bedeuten niedrige Gebühren oft, dass niemand sonst Transaktionen durchführen möchte, was kein gutes Zeichen für die Aktivität im Bitcoin-Netzwerk ist.

Wenn Sie ein Miner sind, sehen Sie sich Ihre Belohnungen an und stellen fest, dass 3,125 BTC aus der Blocksubvention und nur 0,01 BTC an Gebühren stammen. Sie fragen sich, wie Sie das nächste Halving überleben werden, wenn dies so weitergeht.

Und wenn Sie als Finanzanalyst ein Miningmodell erstellen, können Sie zwar alle anderen Annahmen optimistisch anpassen – bei den Bitcoin-Transaktionsgebühren geben Sie für die nächsten zehn Jahre jedoch weiterhin 0,01 BTC pro Block ein, einfach weil das der aktuelle Stand ist.

In diesem Artikel werden wir uns damit befassen, wie sich die Bitcoin-Transaktionsgebühren tatsächlich verteilen – und warum die derzeit niedrigen Durchschnittswerte nicht das ganze Bild widerspiegeln. Die Gebühren sind derzeit zwar sehr niedrig, aber sie sind auch extrem ungleichmäßig verteilt. Einige wenige Blöcke vereinen einen überproportionalen Anteil aller Gebühren auf sich, und wenn sie auftreten, können sie den Durchschnitt drastisch in die Höhe treiben.

Bevor Sie also davon ausgehen, dass das derzeitige Umfeld mit niedrigen Gebühren ewig anhalten wird, werfen wir doch einmal einen Blick auf die Daten.

Die Gebühren sind auf dem niedrigsten Stand seit 2010

Schauen wir uns zunächst einmal an, wie niedrig die Gebühren heutzutage tatsächlich sind.

Wie Sie der nachstehenden Grafik entnehmen können, lag die durchschnittliche Gebühr pro Block in diesem Jahr bei nur 0,036 BTC – dem niedrigsten Stand seit 2010, dem ersten vollen Jahr seit der Einführung von Bitcoin.

Wie wir jedoch noch sehen werden, bedeutet die Tatsache, dass die Gebühren derzeit meist niedrig sind, nicht, dass sie auch in Zukunft niedrig bleiben werden.

Die Gebühren sind in der Regel niedrig, steigen jedoch gelegentlich auf ein extremes Niveau an

Die Gebühren waren 2025 aus zwei Gründen minimal. Erstens waren die Basisgebühren an „normalen“ Tagen ungewöhnlich niedrig, was den Minern fast keinen zusätzlichen Umsatz bescherte. Zweitens haben wir die wilden Anstiege nicht erlebt, die auftreten, wenn Nachfragespitzen den begrenzten Blockraum von Bitcoin übersteigen.

Die nachstehende Grafik zeigt die Verteilung der Gebühren pro Block seit dem Halving im Jahr 2020. Es handelt sich um eine Verteilung mit dicken Enden: Fast alle Blöcke enthalten weniger als 1 BTC Gebühren, während einige wenige Ausreißer über 5 BTC hinausgehen BTC was verdeutlicht, wie ein winziger Bruchteil der Blöcke einen überproportionalen Anteil an den Gesamtgebühren auf sich vereint.

Im Jahr 2025 gab es einfach noch nicht viele dieser Blöcke mit hohen Gebühren – was erklärt, warum die Gebühren insgesamt so niedrig geblieben sind.

Meistens passiert nichts. Dann, hin und wieder, kommt es zu einem einschneidenden Ereignis, das die Durchschnittswerte dominiert. So verhalten sich die Bitcoin-Transaktionsgebühren.

Die obersten 1 % der Blöcke erhalten 32 % aller Gebühren

Schauen wir uns als Nächstes einmal an, wie ungleichmäßig die Gebühren tatsächlich verteilt sind.

Sie haben wahrscheinlich schon einmal vom Pareto-Prinzip oder der 80/20-Regel gehört – einem Konzept, das erklärt, wie ein kleiner Anteil oft den Großteil der Ergebnisse hervorbringt.

Eine extreme Ausprägung davon zeigt sich bei der Verteilung der Transaktionsgebühren bei Bitcoin.

Die nachstehende Grafik veranschaulicht, wie sich die kumulierten Gebühren auf die Blöcke verteilen. Auf der x-Achse ist der kumulierte Prozentsatz der Blöcke (sortiert nach Gebührenhöhe) dargestellt, während die y-Achse den kumulierten Prozentsatz der Gesamtgebühren angibt.

Wie Sie sehen können, ist die Verteilung der Gebühren äußerst ungleichmäßig. Wäre sie gleichmäßig, würde die Kurve der diagonalen „Gleichheitslinie“ folgen – in Wirklichkeit ist sie jedoch stark zugunsten einer kleinen Anzahl von Blöcken mit hohen Gebühren verzerrt.

Seit dem Halving im Jahr 2024 sind 32 % aller Transaktionsgebühren auf die obersten 1 % der Blöcke entfallen, während die obersten 80 % 98 % der Gesamtsumme ausmachten. Mit anderen Worten: Die überwiegende Mehrheit der Blöcke enthält so gut wie keine Gebühren – während eine kleine Handvoll einen enormen Anteil an der Gesamtsumme für sich beansprucht.

Interessanterweise hat sich diese Ungleichheit seit dem Halving im Jahr 2024 noch verstärkt, da die Gebühren die meiste Zeit über niedrig geblieben sind, unterbrochen von kurzen, aber explosiven Anstiegen.

Um diese Ungleichheit zu quantifizieren, können wir den Gini-Koeffizienten heranziehen, einen Maßstab, der häufig zur Beschreibung der Einkommensverteilung verwendet wird. Die Gebührenverteilung bei Bitcoin weist einen Gini-Koeffizienten von 0,68 auf – was in etwa der Einkommensungleichheit in den Ländern mit der größten Ungleichheit weltweit entspricht. Mit anderen Worten: Ein paar wenige glückliche Blöcke machen den Großteil des Gewinns aus.

Wer die großen Blöcke verpasst, verpasst etwas Großes

Was bedeutet das nun konkret für die Miner?

Im vorigen Abschnitt haben wir gezeigt, wie ein kleiner Anteil der Blöcke einen großen Teil aller Transaktionsgebühren einnimmt. Die folgenden Diagramme greifen diesen Gedanken auf.

Für Miner hat diese Konzentration klare Implikationen: Das Verpassen der Top-Gebührenblöcke bedeutet den Verlust eines großen Teils des potenziellen Umsatzes.

Hätten Sie seit dem Halving im Jahr 2024 nur 1 % der Blöcke mit den höchsten Gebühren verpasst, wären Ihre gesamten Gebühreneinnahmen um 32 % geringer ausgefallen – eine erstaunlich hohe Konzentration.

Sie könnten denken: “Die Gebühren sind im Moment so niedrig – warum sollte mich das interessieren?” Das ist heute nachvollziehbar, doch das Ignorieren von Gebühren jetzt bedeutet später Probleme. Nach dem Halving 2028 werden Gebühren einen wesentlich größeren Anteil am Miner-Umsatz ausmachen, und das Verpassen selbst einiger Top-Blöcke könnte verheerend sein.

Die nächste Grafik zeigt den prozentualen Anteil der entgangenen Gesamteinnahmen, wenn die Blöcke mit den höchsten Gebühren verpasst werden. Derzeit wirkt dieser Anteil noch gering, da der Großteil der Einnahmen nach wie vor aus der BTC in Höhe von 3,125 BTC stammt (die sich BTC 2028 auf 1,5625 BTC halbieren wird).

Wie aus der Grafik hervorgeht, hätte sich Ihr Gesamtumsatz um 1,2 % verringert, wenn Sie seit dem Halving im Jahr 2024 die obersten 1 % der Gebührenblöcke verpasst hätten. Das mag nicht nach viel klingen, doch wie bereits erläutert, wird dieser Wert mit dem Rückgang der Blocksubventionen bei künftigen Halvings deutlich ansteigen.

Hätten Sie seit dem Halving im Jahr 2024 die obersten 1 % der Gebührenblöcke verpasst, wären Ihre Gesamteinnahmen um 1,2 % geringer ausgefallen. Das mag geringfügig klingen, doch mit dem Rückgang der Subventionen werden die Auswirkungen dramatisch zunehmen.

Ihre tatsächlichen Einnahmen hängen auch von Ihrem Mining-Pool ab. Einige Pools leiten kurzlebige Gebührenspitzen möglicherweise nicht weiter – diese machen oft einen großen Anteil der Gesamtgebühren aus. Um dieses Risiko zu mindern, empfehlen wir generell, FPPS-Pools zugunsten von PPLNS-Pools oder einem Hashrate-Marktplatz zu vermeiden, da dort die Auszahlungen die tatsächlichen Belohnungen besser widerspiegeln.

Wir werden in einem zukünftigen Artikel untersuchen, wie der Miner-Umsatz durch eine bessere Pool-Auswahl maximiert werden kann.

Fazit

Bitcoin-Transaktionsgebühren weisen ein „Fat-Tail“-Muster auf – die meisten Blöcke bringen fast nichts ein, während einige wenige enorme Erträge abwerfen. Die Verwendung aktueller Durchschnittswerte zur Modellierung der Zukunft ist irreführend.

Da die Blocksubventionen weiterhin halbiert werden, werden Transaktionsgebühren zum Eckpfeiler des Miner-Umsatzes. Das Verpassen der Top-Blöcke – oder das Verlassen auf falsche Annahmen – könnte den Unterschied zwischen Rentabilität und Verlust bedeuten.

Für Miner, Analysten und alle, die sich ernsthaft mit der Zukunft von Bitcoin befassen, ist jetzt die Zeit, diesen Übergang zu verstehen und sich darauf vorzubereiten.